10月28日，现货黄金盘中一度站上4000美元/盎司关口，随后下挫，价格跌破3960美元/盎司。 上周，受地缘风险缓和、多头获利了结及流动性短期收紧影响，黄金价格从高位大幅回调，10月21日更是创12年来最大单日跌幅。 有机构认为，技术面超买阶段性过热以及宏观环境变化，金价回调或是必然；也有多家机构对黄金中长期走势依然保持乐观，认为全球央行购金、美元信用 风险与货币政策宽松等核心支撑逻辑未变。 结合黄金历史行情，国金证券也表示，降息预期、地缘冲突风险造成美元走弱的压力、海外政府赤字难以削减的问题都是支撑黄金走强的因素。美国2008年 金融危机后过度依赖赤字货币化，导致美元对实物资产持续贬值，黄金作为替代资产的长期需求上升。2022年相关冲突升级后，瑞士、新加坡、中国等央行 购金行为加速，直接推动黄金与美元、美债收益率脱钩。全球低增长环境下，技术进步未能显著提升生产率，黄金成为对抗滞胀的核心资产。若未来技术突 破未能解决分配问题，黄金长期牛市仍将延续。 操作上，长城期货认为，黄金短期波动性风险加剧，中长期在美联储降息周期、全球央行购金及去美元化趋势支撑下，上行基础仍存，回调或为布局机会； 国信期货建议投资者可密 ...