随着专精特新指数的推出、新股发行的稳步推进和更多并购重组项目落地，北交所的交投活跃度和市场关注度有望维持在较高水平，北交所板块具备长期投 资价值。对于2025年下半年的投资策略，推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局人工智能、商业航天、低空经济、新消费等新 兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有"稀缺"属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长 性较强的公司。 主力净流入行业板块前五：军工，新能源汽车，PCB板，国产软件，汽车零部件； 主力净流入概念板块前五：人工智能，军民融合，人形机器人，华为产 业链，出海龙头； 主力净流入个股前十：三花智控、中际旭创、金山办公、新易盛、方正科技、兆易创新、长城军工、厦门钨业、东方财富、晶瑞电材 黄金价格迅速上涨，除了此前关注的长期因素，近期美联储降息预期不断升温、美国政府关门催化避险交易、委内瑞拉方向的地缘政治扰动可能驱动短期快 速上行。我们认为尽管这些短期因素终会消退，但基本面的长期利多难以改变，未来展望仍然乐观。更新的模型显示中性假设下明年Q1金价有望超过4500 美元/盎司。 黄金加速上行，白银 ...