公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入22.9亿元，同比增长2.56% [1] - 2025年前三季度归母净利润为5.14亿元，同比增长3.16% [1] - 营收净利同比增速均低于5%，显示业绩增长乏力 [2] - 公司归母净利润在2022年前三季度至2024年前三季度持续下滑，分别为5.15亿元、5.12亿元、4.98亿元，同比变动为下降16.92%、下降0.67%、下降2.63% [2] - 2025年前三季度净利润是在连续三年下降基础上的小幅回升，表明业绩复苏缓慢 [2] - 公司历史上曾保持高增长，2017至2019年前三季度归母净利润和扣非净利润同比增速均超过40%，2021年前三季度增速均超过50% [2] 公司盈利能力与研发投入 - 公司综合毛利率持续下降，从2021年前三季度的47.96%降至2025年前三季度的41.69%，出现四连降 [6] - 公司研发投入止步不前，2022年前三季度至2025年前三季度研发投入分别为4373.86万元、4385.40万元、4105.05万元、4310.44万元 [6] 公司并购活动 - 公司近年来积极并购扩张，2020年收购了包括杭州庆春口腔门诊部有限公司50%股权、上海三叶儿童口腔医院投资管理有限公司38.75%股权在内的10家公司股权 [3] - 公司收购了和仁科技、娄底口腔医院、眼科管理公司等多家公司 [4] - 2024年9月27日，公司公告向实控人吕建明收购杭州海胤科创有限公司100%股权及债权，交易总金额5541.36万元 [4] - 2025年8月22日，公司公告拟以4600万元收购上海存济口腔门诊部有限公司100%股权 [4] - 从目前经营业绩数据看，这些并购尚未对公司的经营业绩做出积极贡献 [5] 行业市场环境 - 公司经营业绩增长乏力存在市场因素，包括同行低价无序抢市场等 [6]