核心观点 - 市场可能低估了这家科技领军企业的实力 其股价近期因iPhone销售强劲而创下新高 展现出复苏势头 [1][2] - 公司拥有强大的生态系统和用户忠诚度 这构成了其相对于其他硬件公司的显著优势 [8][9] - 尽管在人工智能领域的进展未能完全令市场满意 但消费者层面的产品需求依然强劲 [11] - 公司现阶段可能并非高增长股票 但因其可靠的增长、价值和不断增长的分红 估值合理 [12] iPhone销售表现 - iPhone销售额约占公司总销售额的一半 是公司最重要的产品和生态系统的核心 [4] - 公司股价的涨跌与iPhone销售增长或市场对其销售预期密切相关 [5] - 在截至6月28日的第三财季 iPhone销售额同比增长13% [5] - 市场研究公司Counterpoint数据显示 最新款iPhone 17在美国和中国首发前十天的销售额比iPhone 16高出14% 这两个市场是公司最大的市场 [6] - 新款iPhone Air是市场上最薄的智能手机 尽管功能较少 但其推出彰显了公司在领域内拥有最尖端的技术 [7] 生态系统与商业模式 - iPhone用户对品牌忠诚度高 通常会购买一系列互联的苹果产品 如Mac、iPad和AirPods [8] - 生态系统是公司超越其他硬件公司的主要优势 [9] - 公司日益依赖软件实现销售增长 特别是订阅服务 这是一项利润率更高的业务 [9] - 订阅服务是经常性收入来源 利润率较高 同时维持满意的客户留在生态系统内是产生可靠收入的另一种方式 [9] 财务与估值 - 公司当前股价为26897美元 单日上涨234% 或615美元 [10] - 公司市值为3989亿美元 当日交易价格区间在26468美元至26912美元之间 52周价格区间在16921美元至26912美元之间 [10] - 公司股票交易量180万股 平均交易量为5500万股 毛利率为4668% 股息率为000% [10] - 公司股票基于未来一年盈利的市盈率为29倍 估值合理 [12]