A+H上市背景与公司动态 - 今年以来已有11家A股公司成功实现A+H两地上市，数量在历年同期中位居第三，仅次于2015年的15家和1997年的13家 [1] - 仅10月以来，已有包括三一重工在内的四家A股公司相继通过H股上市聆讯 [1] - 大金重工已向港交所主板提交上市申请书，有望成为港股“风电塔筒第一股” [1] 公司业务与战略定位 - 公司是全球领先的海上风电核心装备供应商，提供风电基础装备“建造+运输+交付”一站式解决方案 [2] - 业务已从海上风电基础制造延伸至远洋运输、船舶设计、风电母港运营及新能源开发，推动向系统服务商转型 [2] - 2023年公司将“两海战略”升级为“新两海战略”，截至2025年上半年是亚太地区唯一实现向欧洲批量交付单桩的供应商 [2] - 海外收入占总收入比例从2022年的16.4%显著提升至2025年上半年的79.0% [2][6] 全球风电行业发展前景 - 全球风电新增装机量从2020年的95.3 GW增长至2024年的117.0 GW，复合年增长率为5.3% [3] - 预计到2030年新增装机量将增至196.7 GW，2024年至2030年复合年增长率将提升至9.0% [3] - 海上风电预计到2030年新增装机量将从2024年的8.0 GW爆发式增长至36.7 GW，复合年增长率高达28.9%，占比将跃升至18.6% [3] - 中国与欧洲是核心推动力量，合计占全球海上风电累计装机量约94.5% [3] 欧洲海上风电市场 - 到2024年年底，欧洲风电累计装机量达285GW，其中海上风电37GW，2024年新增风电装机中海上风电占比约16.4% [5] - 预计2030年海上风电在欧洲新增风电装机中占比将达到30.7% [5] - 欧洲海上风电基础结构市场规模预计从2024年的96亿元增长至2030年的417亿元，复合增长率预计达27.7% [5] 公司财务表现与盈利能力 - 公司营收从2022年的51.06亿元下滑至2024年的37.80亿元，2025年上半年营收为28.41亿元 [6] - 净利润从2022年的4.5亿元增至2025年上半年的5.47亿元，净利率从8.8%提升至19.2% [7] - 海外业务毛利率远高于国内，2025年上半年海外业务毛利率为30.7%，国内业务毛利率为18.7% [6] - 海外营收占比提升带动整体盈利能力增强，2025年上半年海外业务收入同比大涨195.78%至22.4亿元 [6][7] 公司订单与全球布局 - 公司在手海外海工订单累计总金额超100亿元，主要集中在未来两年交付 [7] - 长期锁产协议已规划至2030年，包含40万吨锁产计划 [7] - 已在欧洲、日韩等地设置多个常设驻外机构，建立覆盖全球海风主要开发地域的营销网络，未来将拓展澳洲、东南亚等新兴市场 [7]