公司基本情况 - 公司成立于1998年11月27日，于2002年3月29日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为黑龙江省哈尔滨市 [1] - 公司是我国规模大、现代化水平高的种植业上市公司，土地资源丰富，拥有1158万亩耕地 [1] - 公司主要从事耕地发包经营，谷物、豆类、油料等作物的种植及销售，农业技术开发等业务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达41.08亿元，在行业中排名第二，行业第一名苏垦农发营收68.09亿元，行业平均数为54.58亿元 [2] - 主营业务中，土地承包费收入18.74亿元，占比62.16%，农用物资销售收入10.2亿元，占比33.85% [2] - 2025年三季度净利润13.51亿元，行业排名第一，第二名苏垦农发净利润3.16亿元，行业平均数为8.33亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为25.66%，低于去年同期的26.39%，且低于行业平均的38.53% [3] - 2025年三季度毛利率为40.61%，高于去年同期的38.17%，且高于行业平均的26.46% [3] 股东结构与变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为10.45万，较上期减少10.26% [5] - 户均持有流通A股数量为1.7万，较上期增加11.43% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1399.47万股，相比上期减少135.77万股，南方中证500ETF持股1035.73万股，相比上期减少21.39万股，汇添富中证主要消费ETF持股899.10万股，相比上期增加310.99万股 [5] 业务亮点与发展潜力 - 土地租金具备增长潜力，历史上土地承包费从未下调，地租有价格洼地 [5] - 建立了完善的农业科技服务体系，2024年研发投入占比1.78%，农业综合机械化率达99%以上 [5] - 耕地发包主业收入维持小幅增长，粮价企稳与政策支持利好经营改善，土地租金长期有提升空间 [6] - 公司历史分红力度居农业板块前列，高分红价值属性凸显 [6] 机构预测与评级 - 西南证券预计公司2025至2027年EPS分别为0.66元、0.71元、0.73元，对应动态PE分别为23、21、20倍，维持"买入"评级 [5] - 中金公司维持公司2025/2026年归母净利预测12.17/12.77亿元不变，维持目标价18元，对应2025/2026年26/25倍P/E，维持跑赢行业评级 [6]