投资评级与市场地位 - 德意志银行于10月22日首次覆盖公司 给予“买入”评级 目标股价为705美元[1] - 公司被描述为“火力全开”并建立了“同类最佳”的广告技术[1] - 公司在移动游戏用户获取广告领域是主导者 在供应侧占据80%的市场份额 在需求侧占据超过55%的市场份额[2] 竞争优势与增长飞轮 - 公司的广告平台拥有超过10亿的日活跃用户覆盖范围 除特定“围墙花园”外无其他平台可与之匹敌[2] - 其Axon模型是垂直领域无关的 在开放网络上表现良好 公司正将其广告技术扩展至电子商务领域[3] - 技术规模效应形成增长飞轮 更多广告支出为模型提供更多信号 从而带来更好性能并吸引更多支出 不断加深公司护城河[3] 市场机遇与财务展望 - 电子商务广告的总可寻址市场是移动游戏应用内广告市场的数倍大[3] - 公司未来可能渗透其他更大类别 如金融服务、媒体娱乐、医疗保健等领域的网络交易服务[3] - 分析认为 即使仅获得电子商务公司增量广告支出的5%至10%份额 公司也可能超越市场对2027年总收入的共识 在2024年至2027年间实现25%的复合年增长率[3]