公司面临的挑战 - 强生公司正面临滑石粉产品诉讼危机 预计到2025年10月诉讼案件将达73,570起 较2024年12月增长17% 2025年10月有一项裁决赔偿金额达9.66亿美元 此前80亿至100亿美元的和解提议未能成功 公司转向逐案诉讼[7] - 核心药物Stelara收入大幅下滑 2025年前九个月销售额下降40% 2025年第一季度销售额下降33.7%至10.8亿美元 预计到2025年将面临8种生物类似药竞争 且2026年将因《通货膨胀削减法案》实施66%的价格削减[7] - 公司在分拆Kenvue后面临新的产品责任问题 包括与Kenvue相关的英国滑石粉诉讼以及涉及Kenvue产品泰诺的新索赔 责任范围和监管压力持续构成风险[7] 公司财务表现 - 公司仍保持稳健的财务指标 过去十二个月收入增长5.1% 三年平均收入增长率为6.1%[7] - 现金流生成能力强劲 过去十二个月自由现金流利润率达20.3% 营业利润率为26.2%[7] - 公司当前市盈率为18.2倍 与标普500指数成分股相比 公司估值更低 三年平均收入增长率更高 利润率更优[7] 历史股价波动 - 强生股票在历史市场下跌中表现出脆弱性 在互联网泡沫和全球金融危机期间下跌约35% 新冠疫情期间下跌约27%[8] - 即使在较小幅度的市场调整中 如2018年修正和去年的通胀危机 公司股价跌幅也接近18% 表明优质公司在市场波动时仍可能遭受重大损失[8]