上市事件概述 - 武汉禾元生物科技股份有限公司、西安奕斯伟材料科技股份有限公司、广州必贝特医药股份有限公司三家未盈利公司于10月28日正式在上交所科创板科创成长层上市 [1] - 此次上市是科创板科创成长层首批新注册公司 [1] 企业观点 - 禾元生物董事长表示公司获得了一批始于2010年的耐心资本和长期资本支持，助力公司走到上市 [2] - 在科创板上市被视作公司的跨越式发展，加快了产业化进程和竞争能力提升 [2] - 公司未来计划借助资本市场平台实现业务扩张和发展，并系统引进大量科技高端人才 [2] - 西安奕材董事长感谢“新国九条”、“科八条”、科创板“1+6”制度等改革举措，为不同赛道的企业打开了通往资本市场的大门 [3] - 科技型企业前期需投入大量资本并经历长期研发，阶段性亏损是厚积薄发、磨炼内功的必经之路 [3] - 上市后公司将持续推动技术创新与迭代，提升产品品质和管理效率，构建更坚实的核心竞争力 [4] 保荐机构观点 - 科创板科创成长层对研发周期长、投入大、风险高的企业具有非常好的包容性与适配性 [5] - 保荐机构的角色从“保上市”转变为“助成长”，持续督导责任空前重大，需跟踪研发进展和关键里程碑 [5] - 保荐机构需在企业上市后继续提供并购重组、再融资、股权激励方案设计等一揽子服务 [5] - 科创板科创成长层以更包容的上市标准、更契合的监管逻辑、更完善的发行机制，为“硬科技”企业量身打造了新赛道 [6] - 资本市场政策组合拳的落地让“硬科技”企业的成长路径与资本市场的支持周期实现精准匹配 [6] 投资机构观点 - 科创板“1+6”政策拓宽了投资机构的退出渠道、提升了投资精准度、优化了资本循环效率 [7] - 生物医药领域作为高研发投入、长盈利周期行业，是科创板“1+6”政策的重要受益者 [7] - 科创板科创成长层通过差异化制度设计，破解了未盈利科技企业的融资困局，打破“唯盈利论”桎梏 [8] - 改革允许在审企业增资扩股，缓解研发期资金压力，形成“技术突破—资本反哺—产业升级”的正向循环 [8] - 科创板改革激发了中国创投行业的投资热情，引导资本向战略性新兴产业集聚，推动“投早、投小、投硬科技”成为行业共识 [8]