2025年10月28日，西安奕斯伟材料科技股份有限公司在科创板敲钟上市，首日市值盘中大涨2倍，已破千亿。 厂房里只有两台单晶炉，众为投了近3亿 这是证监会"科八条"发布以来，首家上市的未盈利企业。从2024年11月29日受理，到8月14日过会，再到今天敲钟，历时不足一年，这个时间超出了几乎 所有投资人的预期。 （众为资本合伙人于晓璐，奕斯伟材料董事长杨新元） 硅片和芯片设计，属于半导体产业链中两种完全不同的生意。 芯片设计可采用相对轻资产模式起步，团队搭建后能快速推进产品开发；而硅片制造则需要上百亿级别的工厂投入，单是设备调试、产能爬坡就需要数年 时间。 奕斯伟材料2020年7月一期工厂才投产，到2021年7月融资时仍处于产能爬坡阶段。这样的企业，很难讲出芯片设计公司那种"指数级增长"的故事。 作为2015年以美元基金起家的双币基金投资机构，众为资本在公司早期融资中的存在显得有些特别——那时共同投资的，几乎是清一色的人民币基金。双 币基金中能有对硬科技赛道的洞察的，本就属于极少数。 众为通过这一投资项目回答了硬科技投资领域的核心问题：在长周期赛道上，什么样的判断能穿越行业周期？什么是真正的价值投资？ 第一单、 ...