投资方案概述 - 东方材料宣布一项总额4800万元的两步走跨界投资方案 [1] - 第一步以可转换债权形式向第一元素投资1800万元，未来满足条件后可转为股权 [1] - 第二步与第一元素等共同设立合资公司碳巢科技，注册资本1亿元，公司出资3000万元持股30% [1] - 第一元素以知识产权或货币出资4000万元，在合资公司中持股40% [1] 交易所问询焦点 - 上交所问询函重点关注公司跨界投资亏损资产的商业合理性 [2] - 第一元素2024年营收1050万元，净利润为负415万元，2025年上半年营收473万元，净利润为负132万元，累计亏损超540万元 [1][2] - 要求公司结合第一元素技术团队和行业前景说明跨界投资合理性 [2] 第一元素业务与技术价值 - 第一元素是2014年成立的国家高新技术企业，核心产品为高纯纳米碳纤维(单晶碳纳米管)CNTp [2] - 产品应用于高功率锂电池、钠电池、固态电池等领域，2024年具备CNTp粉体4.67吨、浆料65.5吨产能 [2] - 公司强调第一元素CNTp产品通过高温纯化工艺，石墨化度高、缺陷含量很低 [3] - 第一元素原创CNTp-3D集流体技术，解决了电池负极体积变化、枝晶等难题，提高能量密度和循环寿命 [3] - 2024年前五大客户收入占比达80%，其中万向一二三贡献40.95%营收，兰溪泛翌和广纳铭尚分别贡献19.75%和10.11% [2] 投资逻辑与战略意图 - 投资第一元素主要为保障合资企业核心原材料供应，后续形成大规模交付能力 [3] - 第一元素受资金限制，当前产量无法满足合资公司未来产能释放需求 [3] - 对第一元素的投资以债权形式进行，转股条件包括第一元素完成下一轮股权融资交割 [3] - 转股价值不高于投前8亿元，其他投资人投资金额不低于2000万元，不高于2亿元 [3] 关联关系与人员背景 - 公司明确表示与第一元素无关联关系，不存在利益输送 [5] - 合资公司自然人股东周其华系公司前高管，曾任董事、董事会秘书，2025年7月退休，目前留任子公司职务 [5] - 周其华为项目最初对接人，投资为个人行为，其在化工原材料和工艺技术方面具有丰富经验 [5] 合资公司规划与知识产权 - 第一元素以3项授权发明专利或货币出资4000万元，但目前知识产权尚未评估，价值未确定 [5] - 碳巢科技拟建设一期项目，生产1000吨纳米碳纤维导电浆料、3000万平方米CNTp-3D集流体 [6] - 计划投资1亿元，总规划用地208亩，旨在实现产品规模化生产，推动新一代固态电池材料应用产业化 [6]