市场焦点与重要性 - 本周市场焦点集中于大型科技股财报、美联储决议等重大事件 [1] - 以“七巨头”为代表的大型科技股交易对整体市场至关重要，其在标普500指数中的权重合计约达43%-44% [3] - 若大型科技股的故事出现意外，将对整体市场构成重大问题 [4] 大型科技股业绩预期与估值 - 市场对“七巨头”的平均盈利增长预期为14.5%，远低于过去几年35%的水平 [5] - 该群体资本支出预期总计达1050亿美元，特别是苹果和亚马逊存在上行潜力 [6] - 尽管苹果股价年内仅上涨约6%-7%，但其估值已接近历史高点 [6] - 已公布财报的公司中近90%盈利超预期，但市场并未给予大幅奖励 [6] - 英伟达股价年内涨幅约40%，但走势时有波动 [7] 市场情绪与持仓状况 - 进入财报季，市场乐观情绪和投资者 sentiment 并未过度拉伸 [7][9] - 卖方数据显示，投资者对“七巨头”及科技股交易的持仓并未过度集中 [9] - 大型科技股增长率放缓已是持续一段时间的趋势，并非新情况 [8] 其他市场动态 - 金融板块每股收益增长超过20%，显著高于约13%的预期 [11] - 10月份市场交易仍集中于非盈利公司和被大量做空的股票组合，后者录得两位数百分比回报，表明并非基于基本面的买入 [11] - 市场乐观情绪部分源于对超大规模企业在资本支出方面的预期 [10][11] 中美贸易关系影响 - 市场更关注中美贸易摩擦避免出现最坏情况，例如对特定商品额外征收100%或20%关税等极端头条 [12][13] - 市场已普遍接受关税上调及其可能导致价格上涨的现实 [14] - 关键在于贸易紧张局势的趋势是否恶化，只要趋势不恶化，对处于历史高位的市场而言即属足够 [14][15]