Visa与万事达卡业绩展望 - Visa将于今日盘后公布业绩，万事达卡将于周四公布业绩 [1] - 公司预计Visa第四财季将延续高个位数百分比营收增长和中个位数百分比盈利增长趋势 [3][4] - 消费支出保持3%至5%的韧性增长，信用卡和数字支付方式持续替代现金和支票 [3][5] - 国际旅行和跨境交易增长为重要积极因素 [5] - 分析师给予Visa买入评级，目标价411美元，较当前349美元存在约18%上涨空间 [6] 行业竞争格局与公司优势 - Visa和万事达卡合计占据数字支付市场约85%份额，美国运通和第一资本（含Discover）占据其余部分 [10] - Visa运营利润率超过60%，显著高于标普500公司平均低于20%的水平 [11][12] - 公司凭借中双位数百分比盈利增长支撑约30倍市盈率估值 [12] - 与第一资本和美国运通不同，Visa不涉及信贷业务，无贷款损失拨备风险，商业模式风险较低 [13] 支付行业长期增长动力 - 通胀推高商品篮子价格对整体消费金额产生积极影响 [7] - 支付方式持续从现金支票向数字化迁移，商户受理范围扩大至更低金额交易 [8] - 消费者为获取现金返还或旅行奖励而最大化使用信用卡奖励计划 [8] - 这些结构性趋势为行业提供长期增长动力 [7][8] 个股表现差异与交易策略 - 第一资本和美国运通在2025年股价涨幅均超过20%，表现优于同业 [1] - 针对Visa股价较375美元历史高点回调约6%的情况，提出看涨期权蝶式策略 [15][20] - 该策略涉及买入347.5美元行权价看涨期权，卖出两份360美元看涨期权，买入一份365美元看涨期权 [17] - 交易成本为370美元，盈亏平衡点约360美元，若股价上涨至365美元可实现翻倍收益 [18][19]