上市进程与资本路径 - 小马智行与文远知行同步于10月28日启动港股招股程序，并计划于11月6日挂牌，形成“美股+港股”双重上市格局 [1][3] - 两家公司港股上市申请于10月14日同日获得中国证监会备案，通过港交所聆讯的时间仅相差两天（小马智行10月17日，文远知行10月19日） [3] - 两家公司此前已先后于2024年登陆美股，文远知行于10月25日上市，小马智行于11月27日上市 [4] 市值与股价表现 - 截至10月27日美股收盘，小马智行股价为19.68美元/股，总市值75.83亿美元；文远知行股价为11.16美元/股，总市值34.91亿美元 [1][4] - 自上市以来，文远知行股价曾在2025年2月冲高至44美元/股，小马智行最高股价为2025年10月初的24.92美元/股 [4] - 港股发售价方面，小马智行最高为180港元/股，文远知行上限为35港元/股 [1][6] 业务进展与市场布局 - 文远知行于10月24日宣布在沙特首都利雅得开放Robotaxi公众运营服务，业务覆盖11个国家超30座城市，拥有超1500辆自动驾驶车辆，其中超700辆为Robotaxi [7] - 小马智行于同日宣布与北汽量产下线第300台L4级极狐阿尔法T5车型，是国内唯一在北京、上海、广州、深圳开展全无人Robotaxi收费运营的企业，运营总面积超2000平方公里 [7] - 小马智行业务网络覆盖亚洲、欧洲、美洲及中东地区的8个国家，并获得其中6个国家的Robotaxi测试许可 [7] - 业内人士观点认为，小马智行在国内市场布局更深入，而文远知行更早开始全球化 [8] 财务表现与行业挑战 - 2025年上半年，小马智行营收3543.3万美元，同比增长43.3%，但经调整净亏损7442.3万美元，同比扩大33% [10] - 2025年上半年，文远知行营收2亿元人民币（约2786.5万美元），同比增长32.8%，经营亏损8.9亿元人民币（约1.24亿美元），同比扩大27.3% [10] - 自动驾驶行业普遍存在“增收不增利”现象，技术研发和市场拓展需要大量资金投入，但短期内难以转化为可观收益 [11] - 行业观点指出，扭亏与上市无关，关键在于与车企合作找到变现方式，上市主要目的是为了融资 [9][11]