黄金价格历史性暴跌 - 2025年10月黄金价格创下每盎司4380美元历史新高后单日暴跌超6% [1] - 回顾百年历史类似暴跌已发生五次跌幅从22%到65%不等 [1] 主导黄金价格暴跌的核心因素 - 美联储货币政策转向是黄金下跌的核心催化剂加息或结束宽松政策均使黄金进入下行通道 [15] - 美元信用周期与黄金呈镜像关系美元走强直接压制金价并削弱黄金的货币属性 [15] - 利率上升提升持有黄金的机会成本促使资金从黄金流向生息资产 [5][15] 历史暴跌案例具体分析 - 1980年至1982年黄金从每盎司850美元跌至300美元以下累计下跌65%导火索是美联储将联邦基金利率提升至20% [3] - 1996年至1999年黄金从415美元跌至252美元跌幅达40%背景是互联网科技繁荣推动美股长牛和美元走强 [5] - 1999年英国央行宣布抛售约400吨黄金储备引发多国央行跟随减持改变了黄金供需结构 [7] - 2008年金融危机期间流动性枯竭导致机构抛售黄金避险全球最大黄金ETF持仓量锐减 [9] - 2011年至2015年黄金从1920美元跌至1046美元跌幅46%核心驱动力是美联储释放退出QE信号美元指数反弹 [11] - 2013年黄金ETF遭遇约400亿美元资金大规模赎回 [11] - 2022年美联储七次加息累计425个基点美元指数突破114创20年新高黄金价格随之下跌22% [13] 辅助性放大暴跌的因素 - 央行抛售行为会破坏黄金的供需平衡 [7][15] - 极端流动性危机会引发无差别抛售使黄金避险属性短期失效 [9][15] - 风险资产高回报率会稀释黄金的避险需求 [5]