苹果公司财报前瞻与期权市场预期 - 苹果公司计划于周四盘后公布财报 期权市场预期股价将出现3.9%的波动[1] - 苹果公司本周期权链的隐含波动率约为47% 显著高于其通常25%左右的水平[1] - 有策略提出通过卖出现金担保看跌期权来利用财报公布前后的高隐含波动率[1] 现金担保看跌期权策略详解 - 现金担保看跌期权涉及卖出一份平值或虚值看跌期权 同时预留足够现金以购买标的股票[2] - 策略目标为期权到期作废从而保留权利金 或被行权并以低于现价的价格获得股票[2] - 以苹果公司10月31日到期、执行价260美元的看跌期权为例 每份合约可产生约190美元权利金[3] - 该看跌期权的Delta值为24 意味着其有76%的估计概率到期作废[3] - 该交易的盈亏平衡点为执行价减去所获权利金 即258.10美元 较当日早间股价268.50美元低3.9%[4] 期权交易机制与潜在回报 - 若苹果公司股价在到期日维持在260美元以上 期权作废 交易者在几天内可获得0.7%的风险资本回报率 年化回报率高达67%[5] - 若股价下跌并跌破执行价 交易损失将被卖出期权所获权利金部分抵消[5] - 现金担保看跌期权是交易者乐于持有股票时产生回报的有效方式 可实现短期收益或以折价购入股票[6] - 若被行权获得股票 投资者可进一步通过卖出备兑看涨期权来产生额外收入[6] 苹果公司股票评级 - 苹果公司获得投资者商业日报综合评级91分（满分99） 每股收益评级84分 相对强度评级80分[7] - 在其所属组别中 苹果公司排名第二[7] 相关市场动态与基金持仓 - 有基金增持800万股苹果公司股票 苹果公司股票处于买入区间[9] - 博通公司同样受到共同基金青睐 被增持持仓[9]