行业景气度 - 卫星互联网发射频次提升，多个可复用火箭蓄势待发，商业火箭公司陆续启动IPO，今年以来航天产业景气度高涨 [1] - 航天产业景气度持续攀升，10月中旬“国网星座”低轨12组卫星发射成功，“千帆星座”第六批组网卫星以“一箭18星”方式成功发射，刷新国内商业星座单次发射数量纪录，在轨卫星数突破百颗 [4] - 我国多个可复用火箭预计于年内首发，今年以来稳步推进各项关键试验 [4] 政策支持 - 党的二十届四中全会提出加快建设航天强国，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [4] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出加快航空航天等战略性新兴产业集群发展，业界共识是航天产业有望在“十五五”期间加速发展 [4] 公司财务表现 - *ST铖昌前三季度实现营业收入3.06亿元，净利润9035.86万元，其中第三季度营业收入1.05亿元，同比提升266.57%，净利润3372.53万元，同比扭亏为盈 [2] - 臻镭科技前三季度实现营业收入3.02亿元，同比增长65.76%，净利润1.01亿元，同比增幅598.09%，第三季度营收9751.04万元，同比增长51.33%，净利润3864.39万元，同比增长337.49% [3] - 航天发展第三季度实现营收10.08亿元，同比大增209.17%，带动前三季度营业收入达到16.97亿元，同比增长42.59% [3] 公司业务进展 - *ST铖昌在卫星通信领域具备先发优势，推出星载和地面用卫星通信T/R芯片全套解决方案，随着卫星大规模发射与组网应用推进，该领域成为公司新增长点，在手项目数量与订单金额显著增长 [2] - 臻镭科技紧盯商业低轨卫星市场，新研并迭代多个系列可量产产品，营业收入增长主要系公司积极拓展市场，业务规模持续扩大 [3] - 航天智装正积极抢抓商业航天发展机遇，加强在地面仿真设备及部组件、微系统及微处理器芯片等方面的推广应用 [5] 公司运营效率 - *ST铖昌凭借丰富产品架构和精细化管理，持续优化成本提升效率，价格体系稳健运行及规模效应带来成本优化，使得毛利率水平实现系统性优化，第三季度毛利率较第二季度环比增长 [2] - 臻镭科技报告期内经营情况良好，提高运营管控能力，加强降本增效工作 [3]