财务预测调整 - 将2025年第三季度营收预测从1220亿元人民币下调至1130亿元人民币，并将调整后净利润预测从107亿元人民币下调至105亿元人民币[1] - 下调预测以反映4350万部的第三季度智能手机出货量面临内存价格压力、国家补贴收紧以及物联网销售势头可能承压[1] 智能手机业务 - 2025年第三季度全球智能手机出货量达到4350万部，同比增长2%，其中中国市场出货1000万部，同比下降2%，海外市场出货3350万部，同比增长3%[4] - 中国市场出货量下降主要反映国家补贴收紧以及缺乏新产品，因为大部分小米17系列的销售将计入2025年第四季度[4] - 下调2025-2027年智能手机毛利率预测0.3-0.6个百分点，以反映DRAM/NAND价格上行压力超出预期[4] - 高端化策略有助于管理成本压力，截至10月23日，小米17系列累计出货量较前代同期增长30%，其中Pro版本占比超过80%[5] 智能电动汽车业务 - 预计2025年第三季度智能电动汽车业务将首次实现季度盈利，GAAP净利润在7亿至8亿元人民币之间，略高于此前对2025年下半年实现盈利的指引[1][2] - 预计YU7 SUV车型占比提升将推动产品组合向上迁移，并将平均售价提升至26万元人民币[2] - 尽管规模效应改善，但由于YU7初始爬坡成本以及利润更高的SU7 Ultra车型贡献度降低，预计毛利率将从2025年第二季度的26.4%小幅环比回落[2] - 公司宣布为11月30日前锁定订单（但于2026年交付）提供最高1.5万元人民币的限时补贴计划，以应对明年政府新能源汽车税收优惠缩减的背景[2] - 预计在强劲的产品上行周期和提升的运营费用效率下，公司的电动汽车盈利能力在明年行业逆风中可能保持韧性[3]