投资关注点 - 投资者更关注星巴克的客流量数据而非每股收益 愿意接受利润率或每股收益的承压以换取客流量加速增长 [2] - 市场将关注公司对“绿围裙”计划实施后门店表现的评论以及未来一年的展望 [3] - 对Chipotle的预期相对较低 市场同样关注其客流量数据 [8] 星巴克经营策略与挑战 - 星巴克已在整个网络推出“绿围裙”计划并于8月开始实施 预计此举将对人工成本线造成压力而非带来增量客流增长 [2][3] - 定价是分析的核心论点 公司多年来已进行多次提价 但体验和质量未能同步提升 [4] - 公司对使用促销或降价持犹豫态度 视自身为高端品牌并专注于改善体验 但分析认为通过降价或引入更多入门级价格点将有助于提升客流量 [5] - 降价将因咖啡价格上涨而带来压力 咖啡价格上涨的影响将在来年第一和第二季度更充分地体现 [5] 星巴克中国业务 - 公司表示正在为中国业务寻找合适的战略合作伙伴 [6] - 中国业务面临压力 原因包括瑞幸和库迪咖啡等本土便利咖啡概念的竞争 [7] - 出售中国业务股权的可能性取决于价格、业务前景以及合作伙伴能否帮助扭转局面 [7] 行业环境 - 快速休闲餐饮领域面临压力 部分原因是定价过高以及大量不同快速休闲概念的涌现 一些人认为存在供应过剩 [8] - Chipotle的营收顶线可能面临一定压力 [9]