险资举牌总体情况 - 2025年以来险资举牌达31次，突破2020年阶段性高点，创2015年有记录以来新高 [2] - 举牌次数同比增长超过50% [2] - 共有13家保险公司实施举牌，其中平安人寿举牌12次位列第一，长城人寿举牌4次，中邮人寿举牌3次 [2] 主要保险公司举牌动态 - 中国平安举牌标的全部为金融股，包括邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股、中国太保H股和中国人寿H股 [4] - 平安资产近期买入327.8万股招商银行H股，持股比例升至18.04% [2] - 长城人寿举牌标的包括中国水务、大唐新能源、秦港股份和新天绿能，涉及公用事业、交通运输等行业 [1][4] - 中邮人寿于10月14日举牌中国通号H股，持股比例达约5.17% [2] - 阳光人寿于10月10日买入港股中国儒意1966万股，持股比例升至9.08% [3] 举牌标的特征与投资风格 - 今年险资共举牌24只股票，个股所在领域主要为金融业和公用事业，另涉及电气设备、信息技术、医疗保健等 [3] - 低估值、高股息是险资投资的重要原因，例如农业银行H股股息率年初达5.95% [3] - 中国平安为"扫货式"投资风格，选定股票后持续买入重仓持有 [4] - 险资投资以中长期视角为主，重仓买入后鲜有短期卖出，但也会适时调仓，例如瑞众人寿买卖中信银行H股 [4] - 除红利股外，成长性个股如兆新股份、海康威视等科技股前十大股东中也出现险资身影 [5] 行业趋势与投资策略演变 - 2025年上半年险资加速配置红利股，上市公司增配红利股近3200亿元，超去年全年增配规模 [6] - 险资红利策略可能已进入精挑细选的2.0阶段，集中加仓机会减少 [6] - 保险公司需关注基本面有长期支撑、股息有增长潜力的优质公司作为FVOCI组合核心持仓 [7] - 行业加速产品转型，加大浮动收益型产品尤其是分红险占比，有利于提升险企对权益类资产的配置需求 [7]