原油价格预测 - 维持2025年布伦特原油均价预测为68美元/桶 [1] - 维持2026年布伦特原油均价预测为62美元/桶 [1] - 预测2025年第四季度布伦特均价为63美元/桶 [1] - 预测2026年第一季度布伦特均价为61美元/桶 [1] - 预测2026年第二季度布伦特均价为60美元/桶 [1] 行业供需分析 - 全球新能源替代稳步推进是影响油价的因素之一 [1] - OPEC集团逐步解除第二层自愿减产计划将影响供应 [1] - 南美、非洲等低成本原油增量集中释放 [1] - 北半球传统淡旺季因素是价格预测的考量依据 [1] 长期趋势与格局 - 产油国"利重于量"的诉求未发生改变 [1] - OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动新一轮协同达成 [1] - 北美页岩油成本将对油价形成影响 [1] - 60美元/桶的布伦特油价中枢在南美供应力量话语权增强及全球能源转型提速前有望得到长期支撑 [1] 投资机会 - 具备增产降本能力及天然气业务增量的高分红能源寡头或将具有配置机遇 [1]