黄金价格近期表现 - 过去一周黄金遭遇猛烈抛售，最活跃的12月黄金期货合约收报每盎司3983.10美元，下跌0.9%，连续三个交易日走低 [1] - 自10月20日创下4359.40美元历史收盘高点以来，金价已回调近9% [1] - 本月黄金累计涨幅仍接近3%，年内涨幅高达51% [1] 市场专家对金价调整的看法 - 本轮金价下跌被定性为"阶段性调整"，3600至3650美元区间可能成为新多头建仓的支撑位 [2] - 价格回调虽难以避免，但黄金仍处于长期增长的有利位置 [1] - 在近期泡沫挤压后，以所有法币计价的黄金价格将继续攀升 [2] 美联储政策对黄金的影响 - 市场预计美联储将于周三宣布降息25个基点 [2] - 在通胀数据仍处高位的背景下坚持降息，将维持对黄金有利的宏观叙事 [2] - 美联储最近一次降息发生在9月17日，下调联邦基金利率25个基点至4%-4.25%区间，随后金价持续走强并于10月20日创下每盎司4398美元的历史盘中高点 [2] - 预测美联储不仅将在今年底前再次降息，2026年可能还会小幅下调，这有望增强黄金吸引力 [3] 支撑黄金的长期结构性因素 - 全球信任体系持续瓦解，正推动对独立于其他资产与机构的资产需求 [1] - 许多西方经济体（尤其是美国）的财政前景岌岌可危，随着主权风险上升，这可能在中长期内继续支撑黄金走势 [1] - 支撑黄金的结构性因素包括全球财政债务负担、央行购金行为、政策不确定性以及美股美债相关性居高不下 [3] 黄金的市场定位与投资价值 - 黄金市场已实现基准重构，金价升至每盎司5000美元的概率远高于回落至3000美元 [3] - 在全球范围内（特别是西方市场），黄金仍属于配置不足的流动性替代资产 [3] - 黄金作为防范极端风险的尾部对冲工具及多元化资产价值凸显 [3] 黄金投资策略建议 - 对于配置不足或零持仓的投资者，建议采取渐进建仓策略，视黄金为长期战略投资 [3] - 提议投资者将10%资产配置于实物黄金作为战略持仓，并定期复核调整确保实际配置比例不偏离目标水平 [3] - 更广泛的资产配置框架下，建议包括实物金条与黄金ETF在内的黄金持仓应占投资组合的5%-20% [3]