工业母机行业前景 - 工业母机作为制造工业设备的基础，下游涉及汽车、电子、航空航天、工程机械等多个行业，有望受益于下游需求的发散 [1] - “十五五”规划建议提出加快科技自立自强，全链条推动工业母机等重点领域关键核心技术攻关 [2] - 在复杂多变的国内外形势下，工业母机作为关键环节，国产替代势在必行 [2] 工业母机ETF（159667）成分分析 - 工业母机ETF跟踪中证机床指数（931866），该指数从沪深市场选取50只涉及机床整机及关键零部件制造的上市公司证券 [2] - 指数覆盖数控系统、轴承、主轴、刀具等核心领域，样本集中反映机械设备、电子、新能源及机器人产业链相关企业的表现 [2] 钨市场动态 - 工业母机ETF中“钨矿”含量约10% [1] - 近期钨价快速上涨，黑钨精矿价格达27.9万元/吨，较上周上涨3.3%，APT价格达40.9万元/吨，较上周上涨3.5% [1] - 钨价上涨主要由矿山与冶炼端惜售挺价情绪驱动，钨原料资源状态偏紧，需求端自然增长和海外安全库存提升也支撑价格强势 [1] PCB设备行业展望 - 工业母机ETF中“PCB设备”含量超30% [1] - PCB行业将延续高景气，头部厂商扩产才刚刚开始，后续具备持续性 [1] - 英伟达计划在2026年下半年使用M9材料替换M8材料，对设备要求提升、钻针损耗增加，PCB设备耗材企业有望实现量价齐升 [1] 机器人产业链机遇 - 工业母机ETF中“人形机器人”含量接近40% [1] - 人形机器人对丝杠、齿轮等关键零部件加工的生产效率提出高要求 [1] - 近年来国内外机床厂陆续推出面向人形机器人零部件厂商的高精度螺纹磨床等产品，成长空间有望进一步打开 [1]