2025年，美股IPO市场确实迎来了自2021年以来的最强复苏，纳斯达克成为全球创新企业上市的首选地。市 场活力全面回升，呈现出数据强劲、中概股破局、行业聚焦和机遇挑战并存的新特征。 壹、市场整体复苏：数据印证强势回归 2025年上半年，纳斯达克共有142家企业上市，募资192亿美元，创下自2021年以来的上半年最高纪录。 上市企业中，83家为实体运营公司，59家为SPAC，显示市场对不同类型企业的广泛接纳。 首日表现： 运营公司上市首日平均涨幅高达34%，为2014年以来的次高水平。 年度表现： 2025年IPO企业年度平均涨幅达27%，近乎标普500指数涨幅（15%）的两倍，并呈现"规模越 大，回报越高"的特征。 纳斯达克"IPO脉搏指数"连续五个月上涨，指向IPO活动将持续升温，预示2026年增长态势明确。 贰、中概股破局：数量激增与路径多元化 截至2025年9月2日，共有61家中概股赴美上市，较2024年同期（39家）增长56.4%。 实体经济（44.4%）： 涵盖生态环境、物流、制造业等12家企业。 新消费与服务（37%）： 包括霸王茶姬、牛大人台湾火锅等10家消费品牌。 科技与金融科技： 有5家企 ...