云计算ETF市场表现 - 云计算ETF汇添富（159273）于10月29日探底回升翻红，盘中成交额超3000万元，截至10月28日最新规模近17亿元 [1] - 该ETF当日收盘价为1.381元，微涨0.07%，开盘价1.397元，最高价1.403元，最低价1.368元，振幅2.54% [1] - 截至交易时段，其标的指数成分股多数上涨，浪潮信息涨超2%，中际旭创、金蝶国际涨超1%，新易盛、紫光股份、恒生电子微涨 [1] 指数成分股表现 - 中际旭创为指数第一大权重股，估算权重18.56%，上涨1.14% [2] - 新易盛为第二大权重股，估算权重17.82%，上涨0.82% [2] - 浪潮信息涨幅领先，达2.42%，金蝶国际上涨1.80%，而阿里巴巴-W和腾讯控股分别下跌1.50%和1.68% [2] AI算力行业重大合作 - AI公司Anthropic与谷歌云达成价值数百亿美元的合作协议，包括提供高达100万个TPU AI芯片并配套1GW电力容量 [3] - 建设1GW规模数据中心成本估算约500亿美元，其中约350亿美元用于芯片采购 [3] - 此前OpenAI也与英伟达、AMD建立算力合作，分别部署10GW和6GW算力系统，全球AI算力竞争加剧 [3] 光模块需求前景 - OCP大会数据显示，2025至2027年光模块（400G/800G/1.6T）需求预计分别为5000万只、7500万只、1亿只 [4] - 1.6T光模块需求持续上调，海外大客户将2026年采购计划从1000万上修至2000万只，产品进入量产放量阶段 [5] - AI训练与推理网络带宽需求快速增长，推动光模块需求可见度提升，有望带来板块业绩增长和估值提高 [4][5] 算力产业链投资逻辑 - 全球产业链割裂背景下，半导体设备自主可控成为产业发展基石，国产替代需求驱动全产业链国产化进程提速 [6] - AI需求持续强劲，算力需求旺盛带动AI算力硬件业绩有望继续高增长 [6] - 云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务等多领域，软硬件比例6:4，港股权重超26% [6] AI商业化与投资可持续性 - 当前AI Token消耗量增长主要来自AI搜索、聊天机器人等应用，若缺乏新商业化场景突破，高增长趋势可能放缓 [4] - 在芯片、硬件系统、软件共同提升下，AI硬件系统层面的真实经济投入将显著低于市场表面感官数据 [4] - AI高价值商业化场景仍较为有限，算力投入持续需依赖更多应用场景和高效商业化模式的突破 [4]