2025年10月27日，中国人民银行行长潘功胜在2025金融街论坛年会上宣布了一个重磅消息：央行将恢复公开市场国债买卖操作。 这一决定距离上次操作暂 停已过去9个月，瞬间引发了市场对流动性宽松的强烈预期。 消息公布后，国债收益率应声下行，股市情绪升温，许多人开始猜测这是否意味着新一轮"撒 钱"潮的开启。 市场对央行此举的解读迅速反映在价格上。 消息公布后，各期限国债收益率普遍下行，其中10年期和30年期国债收益率单日下降超过5个基点，债券价格明 显上涨。 对于持有债券基金或理财产品的投资者来说，这无疑是一个利好消息。 过去几个月，债券收益率的持续低迷让许多投资者感到焦虑，而央行重新 入场购债，相当于为债券价格提供了"地板价"，增强了市场信心。 政策背后的深层逻辑是货币与财政政策的协同。 今年政府债发行规模显著高于往年，特别是地方政府债动用结存限额后，市场供给压力增大。 央行此时购 债，既可为政府债发行提供流动性支持，降低融资成本，也能通过引导收益率曲线强化国债的定价基准作用。 这种协同机制有助于在稳增长的同时防范金 融风险，符合央行"保持社会融资条件相对宽松"的政策立场。 央行买卖国债的操作看似专业，实则与普 ...