2025年第三季度财务业绩 - 公司录得创纪录的营收约281亿美元，同比增长12% [1] - 净利润下降37%至13.7亿美元，每股收益为0.39美元，低于市场预期 [1] - 汽车部门交付量创纪录，达到497,099辆，同比增长7.4% [8] - 毛利率约为18%，低于去年同期的19.8%；运营利润率降至5.8%，去年同期为10.8% [9] - 运营费用因研发、人工智能开发和股权激励支出大增50% [9] - 自由现金流增至近48亿美元，手持现金达到创纪录的416亿美元 [10] 运营与业务发展 - 能源存储部署量同比增长81%，创下新的季度纪录 [8] - 公司为吸引价格敏感型买家，推出了低价版Model 3和Model Y [8] - 首席执行官表示，若供应商能跟上，公司有望在两年内将年产量翻倍至约300万辆 [10] - 公司面临关税和监管信贷收入减少对盈利能力的压力 [9] 战略转型与人工智能 - 公司正处于向全自动驾驶转型的“关键拐点”，重点从电动汽车转向现实世界人工智能、自动驾驶和机器人技术 [6][11] - 全自动驾驶和机器人出租车平台被定位为将从根本上改变交通性质 [11] - 全自动驾驶系统已更新至第14版，并整合了有限机器人出租车车队的数据 [12] - 正在奥斯汀扩展自动驾驶试点项目，预计年底前实现无安全员运营，并计划在8至10个美国主要都市区推出付费机器人出租车服务 [12] - 全自动驾驶系统已累计行驶超过60亿英里，约12%的符合条件的车辆订阅了该功能 [12] 技术与合作 - 公司与三星达成165亿美元的芯片供应协议，同时维持与台积电在下一代AI5自动驾驶芯片上的合作 [13] - 目标是创造芯片“过剩供应”，用于公司数据中心和能源产品 [13] - 人形机器人Optimus进展迅速，V3原型机目标在2026年初完成，生产线设计产能高达100万台 [13] 市场竞争与行业背景 - 电动汽车行业竞争加剧，公司面临利润率收窄和成本上升的压力，尽管销量创下新高 [7] - 公司被描述为集汽车制造商、人工智能平台和软件公司于一身的高风险创新者 [4] - 公司当前市值约为1.44万亿美元 [4] 股价表现与估值 - 第三季度财报发布后，股价开盘一度下跌约4%，最终收跌约2% [3] - 年初至今股价上涨约13%，过去六个月大幅上涨约61%，从4月份因关税引发的抛售中反弹 [3] - 公司市盈率达263倍，远高于行业平均水平18倍，显示其估值高于同行 [2] 分析师观点 - 华尔街分析师对股票前景存在分歧，部分分析师维持看好评级，目标价超过500美元，理由是公司在实体人工智能、机器人出租车和人形机器人领域的领导地位以及增长潜力 [14][15] - 另有分析师对短期前景持谨慎态度，认为第三季度业绩平平，安全问题和交付量不足可能构成负担 [16] - 根据数据，该股共识评级为“持有”，平均12个月目标价为376美元，暗示约有17%的下行风险 [16]