科技金融整体发展趋势 - 科技与金融的深度融合正在拓展行业边界，催生新趋势、新模式与新生态 [1] - 科技金融不仅是金融课题，更需要科技生态的整体优化，需要多方协同形成支持科技创新的良好生态 [1][15] 科技企业融资现状 - 科技金融涵盖股权融资、债权融资、科技信贷和科技保险，其中股权融资可按企业不同发展阶段细分 [4] - 2024年末股权端资金相较高峰期已经有所减少，2024年市场虽有所改善但资金端情况仍在恢复中 [4] - 科技信贷整体体量近两年有明显上升，在"五篇大文章"出台后各类银行都开始更积极布局科技信贷 [4] - 国家重点关注、战略意义较强的科技领域资金供给相对更好，而其他科技领域资金供给存在区别 [5] - 处于概念验证或市场验证阶段的创新企业仍被认定为高风险，难以形成资金、研发、产品迭代、订单的正向循环 [5] 早期科技企业融资挑战与解决方案 - 不同禀赋、规模和资金属性的投资机构存在不同投资偏好，政策推动下大量国资已做出"投早、投小、投硬科技"的表率行为 [6] - 早期科技企业融资困难是系统性问题，需要系统性解决手段，包括鼓励天使投资、建设天使投资平台、设立天使基金和成果转化基金 [7] - 企业未来退出概率过低是深层原因，机构投资项目能走到IPO阶段的是少数 [7] - 需要建立多元化退出渠道，除了IPO和并购退出外，还需要更多"接续"机制，不同阶段投资资金需要能力差异才能实现衔接 [8] - 可借鉴国际经验，早期退出锁定收益让资金循环更快，中国投资机构也开始意识到这一点 [8] 产业方与金融机构的协同作用 - 产业方可通过给订单、开放应用场景支持科技型企业，帮助企业在真实场景中训练模型和验证项目效果 [10] - 投贷联动主要有两种模式：银行与外部投资机构联动，以及银行内部协同通过体系内具备持股资质的机构操作 [11] - 投贷联动通过投资收益弥补信贷风险，银行贷出去十单可能有一两单违约，但通过认股权证或投资份额获得的高收益可覆盖损失 [11][12] - 实际操作中面临挑战，投资退出周期可能长达十年而贷款违约可能立即发生，认股权证的行权时机和收益覆盖存在高度不确定性 [13] 金融机构支持科技企业的策略 - 各类金融机构应充分发挥各自优势进行互补，银行、股权投资机构、保险资金都应结合自身特性有针对性地支持科技企业 [14] - 需要不断完善资金协调机制，在具体执行中持续优化迭代解决痛点难点 [14] - 金融机构正在利用人工智能和数据模型提升风控与定价能力，同时需要进一步完善容错机制给予更多试错空间 [14]