核心财务表现 - 前三季度归母净利润为1.6亿元，同比下降43.7% [1] - 25年第三季度单季度归母净利润为0.8亿元，同比下降26.3% [1] - 25年第三季度公司营收同比增长4.4%至5.9亿元，呈现逐季改善趋势 [1] 收入增长驱动因素 - 营收增长主要得益于量贩及电商等新兴渠道的扩张支撑 [1] - 公司持续调整传统渠道并拓展海外市场，预计将陆续兑现成果 [1] - 当前收入改善趋势清晰，后续收入成长提速及费用控制有望释放利润弹性 [1] 渠道改革与未来展望 - 公司渠道改革效果正逐步得到印证，需关注商超及海外市场的拓展进展 [1] - 25年第三季度收入及利润均呈现向好改善，公司主动调整渠道策略已开始验证成果 [1] - 伴随渠道运营模式理顺，预计将进一步提升收入成长韧性及利润改善效果 [1]