2025年市场环境 - 全球流动性重启，市场热情升温，AI叙事持续发酵，涵盖算力、应用、芯片、算法等细分赛道 [1] - 全球股市屡创新高，出现“水牛行情”，但同时风险偏好急剧下降，机构资金涌入黄金等避险资产，金价多次刷新历史新高 [1] - 当前市场存在微妙的不协调，AI叙事的狂热与避险需求升温并存，指数创纪录上涨的同时，风险资产的波动性在放大 [3] 历史周期对比 - 2000年互联网泡沫时期，纳斯达克市盈率高达百倍，市场沉迷于科技改变一切的幻觉，泡沫破裂后指数在两年内腰斩 [3] - 2008年金融危机源于对CDO、CDS等金融工程模型的过度信赖，雷曼兄弟倒闭引发全球连锁反应 [3] - 当前风险在于“聪明本身”，算法和模型让投资更精准，但也可能使市场在“集体聪明”表象下变得更脆弱 [5] - 随着美联储步入降息周期，全球流动性泛滥可能助推史无前例的金融泡沫，市场危险往往来自“被误判的确定性” [5] 风险框架与专家背景 - 投资者当前缺乏的是识别和应对风险的框架，而非行情判断力 [7] - 李祥林教授曾发明“高斯联结违约函数”，成为CDS和CDO等信用产品的数学基石，但于2006年因意识到模型在房贷上应用过度而离开华尔街 [10] - 其模型在2008年次贷危机中被视为“摧毁华尔街的公式”，但其本人已提前离开并出任中金公司首席风险官，参与建立中国早期风险限额体系及监管制度设计 [10] - 李祥林教授具有跨中资券商、美资保险、国际投行三大体系核心风控岗位的独特经验，能洞察不同金融文明下的文化分野 [12] - 其课程旨在帮助投资者理解风险产生机制、识别前瞻指标、掌握应对工具，并学习构建自身的“风险免疫系统” [11][14][18]