外资撤离规模与表现 - 今年以来外资从印度股市撤资超过170亿美元，创下多年纪录，使印度沦为亚洲表现最差的外资流入地 [1] - 从去年净流入200亿美元转为大规模撤离，市场经历信心考验 [1] - 美国基金带头撤离10亿美元，卢森堡和日本基金分别撤资7.65亿和3.65亿美元 [3] 全球基金配置变化 - 印度在新兴市场基金中的占比降至16.7%，创去年11月以来新低 [3] - 资本正转向其他市场，中国在全球新兴市场基金中的配置比例已回升至28.8% [3] 市场信心受挫的三大原因 - 美国政策冲击：特朗普政府对印商品加征50%关税，并大幅提高H-1B签证费用，精准打击印度商品出口和软件外包服务两大支柱产业 [4][6] - 企业盈利与估值脱节：印度上市公司2025年利润预计仅增长5%，远低于去年的8%，高估值难以为继 [7] - 卢比贬值恶性循环：今年以来卢比兑美元贬值超过3.7%，推高进口成本并侵蚀外资美元计价收益 [8] 经济结构性缺陷 - 政策摇摆不定，不可预测性让投资者心生畏惧 [9] - 基础设施存在短板，世界银行数据显示印度在物流效率、电力供应等关键指标上排名靠后，如港口货物周转时间远超亚洲其他主要港口 [9] - 商业信心转弱，本财年第二季度商业信心首次下降 [11] 市场连锁反应 - 印度Nifty 50指数连续5个月跑输MSCI亚太指数，创2013年以来最差表现 [12] - 股市疲软与卢比贬值形成负向循环，加剧资本外流 [12] - 危机从金融市场传导至实体经济，软件外包、医药制造、纺织品等传统优势行业受到冲击 [12] 政府应对与市场预期 - 印度政府正推动金融改革，包括放宽外资准入和扩大信贷渠道 [14] - 市场观察人士认为，重拾信心需要三个明确信号：美国贸易政策稳定、卢比汇率企稳、印度股市估值回归合理区间 [14]