核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入1729.75亿元，同比下降6.19% [1][2][3] - 2025年前三季度公司实现归母净利润148.41亿元，同比增长42.52% [1][2][3] - 2025年单三季度归母净利润为55.79亿元，同比增长88.54% [2] - 2025年前三季度加权净资产收益率为20.29%，同比增加5.36个百分点 [2] - 2025年前三季度基本每股收益为0.81元/股，同比增长52.83% [2] 分业务板块利润 - 2025年前三季度燃煤、燃机、风电、光伏、水电利润总额分别为132.7亿元、8.8亿元、46.3亿元、33.1亿元、0.9亿元，同比变化+102%、+3%、-11%、+36%、-24% [1][3] - 2025年单三季度燃煤、燃机、风电、光伏、水电利润总额分别为59.6亿元、1.3亿元、7.2亿元、14.8亿元、0.7亿元，同比变化+130.2%、-54.2%、-38.5%、+25.2%、+6.0% [1][3] - 2025年第三季度煤电度电利润为0.060元/千瓦时，同比增加148%，环比增长35.0% [1][3] 上网电量与电价 - 2025年前三季度公司完成上网电量3314.5亿千瓦时，同比下降2.87% [1][4] - 2025年前三季度煤机、燃机、风电、光伏、水电和生物质上网电量分别为2583.6亿千瓦时、220.3亿千瓦时、292.2亿千瓦时、205.1亿千瓦时、7.8亿千瓦时、5.5亿千瓦时，同比变化-7.9%、+4.9%、+9.9%、+48.9%、-4.9%、+17.9% [4] - 2025年单三季度公司完成上网电量1257.7亿千瓦时，同比下降3.67% [4] - 2025年前三季度公司综合结算电价为478.71元/兆瓦时，同比下滑3.54% [4] - 2025年单三季度综合结算电价为467.98元/兆瓦时，同比下滑4.95%，环比下滑2.93% [4] 费用情况 - 2025年前三季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为0.11%、2.81%、0.55%和2.88%，同比变化+0.02、+0.31、-0.07和-0.35个百分点 [3] 业绩驱动因素与展望 - 公司归母净利润增长主要系境内燃料成本下降带动火电利润增长 [1][3] - 公司火电利润大幅增长主要系燃料成本下降 [1][3] - 公司风光发电装机规模持续增长，为公司带来确定性业绩增长点 [5] - 受益于动力煤价格下跌，煤电业务年内弹性突出 [5]