全球汽车行业市场分化 - 跨国车企经历“冰火两重天”的市场分化，行业面临新一轮洗牌 [2] - 保时捷第三季度意外亏损9.66亿欧元，前三季度销售利润暴跌99%至4000万欧元 [2][3] - 通用汽车在中国市场连续四个季度盈利，沃尔沃汽车利润超预期增长，股价单日飙涨41% [2][4][5] 保时捷业绩表现 - 保时捷前三季度营业收入约为268.6亿欧元，同比下降6% [3] - 利润下降归因于产品战略调整特殊费用、中国市场挑战、电池活动一次性支出、组织变革费用及美国进口关税增加 [3] 通用汽车业绩表现 - 通用汽车第三季度净收入486亿美元，净利润13亿美元，调整后息税前利润34亿美元，利润率达6.9% [3] - 公司上调全年业绩预期，净利润预计77亿至83亿美元，调整后息税前利润预计120亿至130亿美元 [4] - 在华盈利得益于本土化创新，如基于本土研发的“逍遥”超级融合架构打造的新车型 [3] 沃尔沃汽车业绩表现 - 沃尔沃汽车第三季度营业收入864亿瑞典克朗，营业利润64亿瑞典克朗，净利润51.95亿瑞典克朗 [4] - 毛利率从上一季度的17.7%升至24.4%，息税前利润率达7.4%，高于去年同期的6.2% [4] - 业绩超预期得益于XC60改款、与吉利供应链合作带来的成本节约及成本削减措施 [5] 雷诺集团业绩表现 - 雷诺集团2025年前9个月营收391亿欧元，同比增长3.7%，汽车业务营收343亿欧元，同比增长1.7% [5] - 第三季度销量达52.95万辆，同比增长9.8%，前9个月全球销量169.9万辆，同比增长3.8%，欧洲排名第三 [5] 国内车企业绩表现 - 国内部分车企陷入“增收不增利”困境，利润受价格战与销售费用激增拖累 [2][6] - 广汽集团第三季度合并营业总收入243.18亿元，环比上涨6.98%，净亏损额环比收窄 [6] - 长城汽车第三季度营收612.47亿元，同比提升20.51%，环比提升17.07%，为历史最佳第三季度营收 [6] - 长安汽车第三季度营业收入422.36亿元，同比增长23.36%，净利润7.64亿元，同比增长2.13% [6] - 北汽蓝谷第三季度营业收入58.67亿元，同比下降3.45%，净利润亏损11.18亿元 [6] 国内车企销售费用与市场环境 - 国内车企销售费用普遍显著增长，例如长安汽车前三季度销售费用73.55亿元，同比大增56.25% [7] - 北汽蓝谷市场表现回暖，前9个月销量111,501辆，同比增幅超64.34%，9月单月销量20,539辆创年度新高 [7] - 国内汽车行业利润率为4.5%，低于下游工业企业6%的平均水平，主流车企盈利压力急剧增大 [9]