美联储议息会议与降息预期 - 美联储于10月28日开始为期两天的议息会议，预计将于北京时间10月30日凌晨公布利率决议，市场普遍预期将进行年内第二次降息[1] - 降息预期主要基于较弱的就业数据[1] 黄金价格表现 - 伴随降息预期，黄金现货和期货价格回升，COMEX黄金最高报4034.5美元/盎司，伦敦金现最高报4029.34美元/盎司，均上涨超过1%[1] - 上海金ETF(518600)在10月29日收盘上涨近1%，换手率为8.1%，成交额为2.87亿元[1] - 上海金ETF年内累计上涨超过46%，近1年净值上涨42.86%[1][2] 黄金市场资金流向 - 上海金ETF近5个交易日内合计资金流入3220.36万元[2] - 该基金自成立以来最高单月回报为11.46%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为8.23%[2] 黄金价格驱动因素分析 - 短期内黄金价格可能因区域冲突缓和、中美高层互动释放缓和信号、区域冲突谈判取得进展以及美国两党就预算案达成共识等因素而回调，导致避险溢价回落[2] - 金价前期持续上涨至历史高位，技术面呈现超买，部分短线资金选择获利了结，加剧了抛压[2] - 支撑贵金属上涨的长期基本面因素未改变，包括美联储降息周期开启、美元信用体系受到挑战、全球去美元化趋势、央行购金趋势延续以及国际局势存在变数[1] - 较低的利率可能对无利息收益的黄金有利[1] 机构观点与产品定位 - 招商证券指出当前黄金价格受到货币属性与金融属性双重驱动，长期配置价值突出[3] - 国泰海通研报维持对黄金的战术性超配观点，看多黄金长期配置价值[3] - 上海金ETF(518600)主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约，旨在跟踪偏离度和跟踪误差最小化的前提下提供与上海金集中定价合约表现接近的投资回报[2] - 该基金紧跟金价、支持T+0交易，被定位为黄金便捷投资利器[3]