核心观点 - 公司2025年前三季度在订单储备、平台替换、核心产品装机量等关键领域表现亮眼，为后续业绩增长奠定坚实基础 [1] 产品表现与市场认可度 - 核心产品T1+测序仪获行业高度认可，装机量快速增长 [1] - 欧非区域DNBSEQ-T系列产品单季装机量同比翻倍 [1] - 美国地区DNBSEQ-T7系列销量领先，T7仪器与试剂收入合计占区域主营业务收入72% [1] - 持续增长的装机量为后续试剂耗材持续贡献收入提供保障 [1] 订单储备情况 - 截至2025年10月20日，公司在手订单规模达7.7亿元 [1] - 中国区订单5.2亿元，占比68%；海外订单2.5亿元，占比32% [1] - 全读长测序业务在手订单约5.8亿元，占比75% [1] - 多组学业务订单约0.9亿元，智能自动化业务订单约1亿元 [1] 平台替换进展与市场策略 - 平台替换进程加速，已发货近400台测序仪 [2] - 2025年10月1日前公司高通量测序仪中标比例超70%，远超海外友商15%的占比 [2] - 科研服务商领域替换节奏最快，前三季度实际出货量同比增长约20% [2] - 医院、疾控中心等事业单位采购部署将于明年有序推进 [2] - 临床领域替换因资质申报周期较长（预计3年-5年），但长期替换空间明确 [2] - 公司结合"长读长+短读长"一体化布局与多组学方案能力，为客户提供全面解决方案 [2]