大唐发电发布2025 年三季报，前三季度实现营业收入893.45 亿元，同比-1.82%；归母净利润67.12 亿 元，同比+51.48%。 盈利预测及估值。25 年燃料成本预计维持低位，公司火电业绩持续释放；大渡河消纳问题有望得到改 善，水电或迎量价齐升；Q3 公司新增装机181.28万千瓦，有望持续贡献业绩增长。考虑到公司Q3 业绩 增长超预期，上调公司2025-2027 年归母净利润预期至65.69、69.17、74.37 亿元，同比增长46%、5%、 8%；当前股价对应PE 分别为10.8x、10.2x、9.5x，维持"增持"评级。 风险提示：燃料价格上行风险、上网电价波动风险、风光资源不及预期、项目获取和开工进度不及预期 等。 三季度业绩超预期增长。公司前三季度实现营业收入893.45 亿元，同比-1.82%；归母净利润67.12 亿 元，同比+51.48%；其中，3Q25 实现营业收入321.52 亿元，同比-1.62%；归母净利润21.33 亿元，同比 +61.18%。三季度公司计提资产减值损失12 亿元，若剔除该因素影响，测算公司3Q25 归母净利润约 27.5 亿元，同比+108%。 煤电电 ...