公司三季度业绩表现 - 2025年第三季度实现营业收入11.17亿元，同比增长10% [2] - 2025年第三季度归母净利润7340万元，同比大幅增长179% [2] - 2025年前三季度实现营业收入32.85亿元，同比增长8.49% [2] - 2025年前三季度归母净利润2.16亿元，同比增长32.38%，扣非后归母净利润1.82亿元，同比增长60.37% [2] 毛利率与盈利能力 - 第三季度毛利率同比提升超过6个百分点，前三季度整体毛利率同比提升超过4个百分点 [3] - 毛利率提升主要得益于锂电用胶板块负极胶产品上量及降本、包装胶业务海内外市场增长及新品上量、光伏胶业务通过灵活采购降本及新品突破 [3] - 公司将持续推进业务结构优化及新品上量，把控原材料采购时点，以推动毛利率和利润水平继续回升 [3] 核心业务板块增长动力 - 汽车胶业务前三季度销量与销售收入同比增长均超过30% [4] - 增长驱动因素包括下游新能源汽车产销高速增长、新增锂电新能源车及乘用车等领域头部客户批量供货、锂电负极胶PAA及SBR等新品批量供货、产能释放及供应链效率提升 [4] - 电子胶业务前三季度销量与收入同比提升均超过20%，消费电子与汽车电子领域增速领先 [7] - 电子胶增长得益于下游消费电子新品迭代及新能源汽车与AI算力需求、UV延迟胶及导热胶等技术突破、广州新基地产能释放保障交付 [7] 产能建设与规划 - 锂电负极胶PAA现有产能约1.5万吨/年，目前基本满产 [5] - PAA另有3.6万吨/年产能正在建设中，主体设施已完工，将逐步投产，预计2026年全部建成 [5] - 锂电负极胶SBR现有产能约8000吨/年，产能利用率稳步提升，扩建产能正在规划中 [5] 技术研发与新兴领域布局 - 现有负极胶、导热胶等产品可应用于半固态电池，覆盖电芯制造、模组封装及热管理全环节 [6] - 在全固态电池领域，公司正持续开展市场调研和相关产品研发 [6] 其他经营要点 - 光伏胶产品价格当前处于相对低位，受上游原材料低位及行业竞争影响 [8] - 公司预计通过原材料采购优化、价格传导及新品上量促进光伏胶毛利率改善 [8] - 公司正进行费用结构调整优化，结合业务结构改善与毛利率回升，预计四季度费用将更平滑 [8] - 公司7月公告暂不下修可转债转股价，未来将聚焦经营提升，通过业绩增长促进市值回升 [8]