资本市场在“十四五”期间的系统性重塑 - 资本市场在“十四五”期间以注册制改革为抓手，在促进科技创新、投融资均衡发展和制度生态完善三大维度实现系统性重塑[2] - 交易所市场股债融资规模合计达到57.5万亿元，直接融资比重提升至31.6%，较“十三五”末提高2.8个百分点[3] - 新“国九条”实施后，市场准入环节“过滤”功能增强，2023年8月至2025年8月期间主动撤回IPO申请的企业约560家[3] 融资端改革与多维均衡发展 - 电子行业在新“国九条”发布后实现股权融资59家次，融资规模达691.87亿元，机械设备、电力设备、汽车、医药等行业也获得有力支持[3] - 2024年9月至2025年9月期间，A股市场日均成交额达到1.67万亿元，日均市值换手率提升至4.10%，市场定价效率和资源配置功能持续优化[4] - 资本市场正从单纯的融资场所向投融资功能均衡发展的现代市场转变[4] 投资端改革与市场表现 - 2024年9月至2025年9月期间，深证成指、恒生指数、上证指数分别上涨61.87%、45.38%和39.58%，领跑全球主要股指[5] - 北证50、科创50、创业板指同期涨幅分别高达160.04%、110.17%和101.16%，通信、电子、计算机等科技行业涨幅居前[5] - “十四五”期间上证综指年化波动率降至15.9%，较“十三五”时期下降2.8个百分点，市场韧性明显提升[6] 制度改革与市场生态完善 - “十四五”期间共有207家公司实现平稳退市，退市率从2019年的0.28%提升至2024年的0.97%，常态化退市机制逐步完善[8] - 自“并购六条”发布以来，市场已披露230单重大资产重组，上市公司通过并购重组整合产业链的渠道更加通畅[8] - 近五年来上市公司通过现金分红和股份回购向投资者派发“红包”合计10.6万亿元，较“十三五”增长超八成[9] 资本市场双向开放与国际资本流入 - QFII、RQFII额度限制全面取消，沪深港通、债券通等互联互通机制持续扩容，标志着中国资本市场向制度型开放转变[9] - 2025年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年的净流出态势[9] “十五五”期间资本市场的核心功能 - “十五五”期间资本市场将被赋予更重要的历史使命，成为创新资源的配置中心、居民财富的增值平台和经济转型的驱动引擎[1] - 资本市场是培育创新资本、加快科技创新的重要推动力量，将为建设现代化产业体系、实现高水平科技自立自强提供有力支撑[12] “十五五”期间资本市场高质量发展的路径 - 着力提升融资效率，构建完善的股权投资体系，引导资金投早、投小、投硬科技，推动关键领域龙头企业登陆资本市场[12] - 提高资本市场价值发现与资源配置效率，实施严格的多元化退市制度并推动并购重组，以提升上市公司质量[13] - 提升资本市场内在稳定性，加大长期资本入市规模，壮大机构投资者队伍，并推动上市公司树立“以投资者为本”的理念[14] - 全力提升资本市场的法治环境，完善法律法规体系，加强监管协同与执法力度，并推动制度规则与国际接轨[15]