财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入约39.77亿元，同比增长15.05% [1] - 2025年前三季度归母净利润约47.04亿元，同比大幅增长210.74%，主要受益于本季度成功完成公募REIT发行 [1] - 剔除REIT相关影响后，第三季度扣非归母净利润约4.75亿元，环比增长5.47%，保持稳健环比增长态势 [1] - 2025年前三季度经营活动现金流净额达到27.64亿元，同比增长140.05% [1] 业绩驱动因素与展望 - 三季度营收、净利及经营活动现金流的持续向好是前期数据中心高交付后业绩逐步兑现的体现 [1] - 平湖、佛山、惠州新交付的数据中心有望在上架率提升后带来收入及利润增厚，预计下半年增速将显著提升 [1] - 业内预计公司在今年年底可实现较好的上架率 [1] 资产布局与资源储备 - 公司已在京津冀、长三角、大湾区、成渝经济圈、甘肃、海南自贸港等6大核心区域规划完成7个AIDC智能算力基础设施集群 [2] - 公司累积拥有61栋智算中心、约32万架机柜资源储备，基本完成全国"一体化算力中心体系"框架布局 [2] 行业政策与机遇 - "十五五"规划指出要适度超前建设新型基础设施，推进全国一体化算力网等建设和集约高效利用 [2] - 规划重点发展的领域如量子科技、生物制造、具身智能、第六代移动通信等均对高密度算力提出刚性需求 [2] - 随着公司逐步交付新的算力中心，有望在"十五五"算力基建浪潮中进一步巩固行业地位，实现业绩与价值的双重提升 [2]