曾被央视"3·15"晚会曝光的北京嗨学网教育科技股份有限公司（以下简称"嗨学网"），如今开始冲刺 IPO，拟在港交所挂牌上市。10月29日，北京商报记者从嗨学网提交的招股书获悉，嗨学网近三年半业 绩持续亏损，累计净利润亏损超6亿元，其中2025年上半年净亏损达1.58亿元，呈现出扩大趋势。急于 上市的嗨学网，在财务方面不仅面临着金融债务压顶、亏损面扩大等挑战，还面临着营销费用高企、员 工成本较高等问题，近三年半，嗨学网员工成本占销售及营销开支的60%左右。在业务方面，嗨学网过 度依赖于建筑相关职业考试，该板块占嗨学网总收入约六成。高度依赖建筑业培训也让嗨学网在房地产 市场尚未走出筑底行情的情况下存在未知风险。 盲目扩张与亏损加剧 招股书显示，嗨学网2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，收入分别为4亿元、4.72亿元、5.11亿 元以及2.32亿元。收入主要来自消费类服务，包括通过嗨学网专有在线平台（即嗨学课堂及精进学堂） 提供的服务等。 虽然收入呈现增长的态势，但嗨学网的净利润持续为负。招股书显示，2022年、2023年、2024年以及 2025年上半年，嗨学网分别产生净亏损1.86亿元、1 ...