货币政策行动 - 加拿大央行降息25个基点至2.25%，符合市场预期 [1] - 此次降息是继9月份降息25个基点至2.5%后的又一次宽松行动 [8] 降息决策依据 - 降息基于经济疲软态势，预期通胀将维持在2%目标附近 [5] - 劳动力市场持续疲软，经济过剩产能预计将逐步消化 [5] - 核心通胀指标顽固维持在3%左右，更广泛的指标显示潜在通胀约为2.5% [5] - 9月整体CPI同比上升2.4%，超出市场预期的2.3% [7] - 失业率维持在7.1%的高位，企业投资与招聘意愿低迷 [7] 经济前景与预测 - 央行预计第三季度GDP环比增长0.5%，第四季度增长1% [6] - 将2025年GDP增速下调至1.2%，预计2026年GDP增长1% [6] - 下调2025年CPI增速预期至2%，预计2026年和2027年CPI增长2.1% [6] - 将今明两年的经济增速预期从1.8%分别下调至1.2%和1.1% [6] 结构性挑战与贸易影响 - 央行行长指出经济疲软不仅是周期性衰退，也是一种结构性转变 [6] - 美国的贸易冲突削弱了加拿大经济前景，关税造成的结构性破坏正在降低生产能力和增加成本 [6][8] - 高度依赖美国需求的行业商业活动急剧收缩 [8] - 货币政策无法弥补贸易战造成的损害，只能帮助经济调整但不能使其恢复到关税前的路径 [8] 市场反应与未来指引 - 降息消息公布后，美元兑加元短线走低 [3] - 央行称若经济前景发生变化将准备采取相应行动，并会继续密切关注数据表现 [5] - 央行声明暗示降息周期可能结束，除非通胀和经济前景发生变化 [9] - 多数市场人士预测此次降息后政策利率直到明年年底都将维持在2.25% [9] 全球央行政策背景 - 全球进入“超级央行周”，美欧日加四大央行罕见同时开会 [9] - 市场普遍预计美联储将进行年内第二次降息，而日本和欧洲央行可能按兵不动 [9]