财务业绩表现 - 第一季度每股收益为372美元[1] - 第一季度总收入为776.7亿美元，超过市场预期的755.5亿美元[1] - 第一季度智能云业务总收入为309亿美元，超过市场预期的301.8亿美元[1] - 第一季度Azure及其他云服务收入按固定汇率计算增长39%，超过市场预期的37.1%[1][5][11] - 第一季度资本支出（包括租赁）为349亿美元，较上一季度的240亿美元显著增加[8] Azure业务与人工智能 - Azure业务增长由人工智能需求推动，但公司已停止披露AI业务的具体贡献比例[12] - 据估算，AI业务约占Azure总业务的低至中双位数百分比[13] - 公司对AI的定义较为保守，未将OpenAI模型的训练收入计入AI业务[13] - Azure业务存在“AI光环效应”，即其AI领域的领先地位有助于吸引非AI工作负载[14] - 未来AI贡献预计将增长，因OpenAI的工作负载正从训练转向推理和推理阶段[15] 市场反应与估值 - 尽管业绩超预期，公司股价在盘后交易中下跌约4%[2][3][6] - 股价下跌可能源于市场对高估值的担忧以及部分投资者期望Azure增长达到40%[10] - 年初至财报发布前，公司股价上涨约30%[7] 与OpenAI的合作关系 - 微软持有OpenAI新营利性公益公司27%的股份，该公司估值约为1350亿美元[4][16] - 合作关系条款包括微软在2032年前对AGI（通用人工智能）的权利，以及在2030年或AGI实现之前（以先到者为准）的研究权利[17] - 合作关系的关键未解问题包括由谁组成的委员会来界定AGI，以及具体的界定标准[18]