公司三季度业绩表现 - 三季度净利润达到5.57亿元，较上年同期增长364%，单季度盈利创近两年新高 [1] - 三季度营收为62.5亿元，营业总成本为62.77亿元，主营业务基本实现收支平衡，营收与成本倒挂情况显著改善 [2][3] - 公允价值变动净收益由二季度的-0.53亿元转为4.2亿元，资产减值损失由二季度的1.28亿元收窄至0.19亿元 [1][5] 公司业绩驱动因素 - 公允价值变动收益转正主要受益于参股公司Pilbara股价在三季度触底反弹，取得88.8%的上涨 [1][5] - 公司战略持有Pilbara 5.37%的股权，为管理股价波动风险采用了领式期权进行对冲 [4] - 锂价反弹是重要驱动因素，三季度碳酸锂均价触底反弹并于8月达到8.5万元/吨的年内高点 [2] 行业基本面与锂价走势 - 10月以来国内锂盐期货、现货价格出现阶段性上行，碳酸锂现货均价从7.3万元/吨升至7.9万元/吨附近 [1][9] - 四季度至今碳酸锂期货主力合约取得1万元/吨累计涨幅，持仓量从10月15日的66.6万手升至10月29日的87.6万手 [6] - 行业库存快速去化，截至10月26日样本企业周度库存环比减少2292吨至130366吨，总库存天数下降至32天左右 [8] 四季度展望 - 四季度锂价保持强势，10月初至10月29日碳酸锂现货平均价达到7.46万元/吨，小幅高于三季度平均价 [10] - 四季度以来Pilbara股价继续上涨，截至10月28日月度涨幅超过22%，公司公允价值变动收益有望继续增加 [12][13] - 锂系列产品是公司第一大收入来源，上半年营收占比为56.78%，锂价强势将为主营业务提供进一步改善空间 [11]