美联储政策展望 - 鲍威尔强调12月降息并非板上钉钉 显示美联储内部分歧较大 [1] - 基于中性利率框架 倾向于认为2026年合宜的政策利率区间为300至350个基点 [1] - 综合多方测算 长期名义中性利率为300至350个基点 对应通胀回归2%目标 [1] - 基于上述框架 2026年美联储降息空间或有限 [1]