铜行业 - 9月铜矿供给扰动加剧将铜价推升至历史高位 [1] - 25Q4供给端扰动将继续作为影响铜价的主线逻辑 [1] - 铜价有望在25Q4保持涨势 [1] 钴行业 - 10月刚果金钴出口配额大减带动钴价持续上行 [1] - 25Q4供给端扰动将继续作为影响钴价的主线逻辑 [1] - 钴价有望在25Q4保持涨势 [1] 锂行业 - 储能电池出货量大超预期带动锂下游需求景气度提升 [1] - 锂行业由供应过剩转为阶段性短缺 [1] - 锂价有望在25Q4继续上涨 [1] 硅行业 - 硅产品在三季度受益于反内卷政策预期而出现大幅上涨 [1] - 硅产品有望在四季度小幅涨价 [1]