政策支持与行业趋势 - 政策明确推动生物制造、脑机接口等成为新经济增长点，并全力支持创新药和医疗器械发展 [1] - 创新药械发展受益于加强自主创新、医保支付改革、扩大高水平对外开放等政策趋势 [1] - 审评审批改革使国产1类创新药获批周期从120天压缩至45天 [1] - 2025年国产1类创新药获批数量预计达38个，罕见病药物占比提升至35% [1] 医保支付体系改革 - 医保谈判机制持续优化，71.3%的新增医保药品为创新药 [1] - 肿瘤药患者自付比例降至9%，直接激活国内市场 [1] - 2025年国家医保目录谈判首次正式引入“商保创新药目录”机制 [1] - 新模式标志着国内医疗保障体系从“单一保基本”向“多层次保障”转型，高值创新药支付压力有望通过商保渠道分流 [1] 相关投资产品 - 创新属性突出的相关ETF为恒生医药ETF(159892) [2] - CXO含量领先的相关ETF为港股通医疗ETF(520510) [2] - 聚焦器械龙头的相关ETF为医疗器械ETF(562600) [2]