货币政策决议 - 美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点 [1] - 美联储宣布将于12月结束量化紧缩（QT）[1] 政策前景与内部观点 - 美联储主席鲍威尔的言论明显偏"鹰"，暗示12月降息绝非板上钉钉 [1] - 美联储内部支持暂停降息的观点正在占据上风 [1] - 尽管美联储仍具备一定的宽松空间，但降息节奏可能放缓 [1] - 在政策利率仍具有较大下调空间的情况下，购买非常规金融资产的必要性不大 [1] 政策效果评估 - 本轮降息的刺激效应或将弱于以往周期 [1] - 政策效应减弱的部分原因在于"再融资效应"明显减弱 [1] - 结束量化紧缩更多是出于技术性考量，不宜过度解读 [1]