美联储政策与市场影响 - 美联储继上月降息25个基点后再次降息25个基点，并宣布将于12月1日结束缩表 [1] - 分析认为美联储结束缩表有望提升市场风险偏好，刺激资金流入新兴市场 [1] - 具备估值吸引力的港股市场有望率先受益于资金流入 [1] 港股市场整体展望 - 当前港股估值低于过去10年的平均市盈率，是除东盟以外亚太地区最便宜的股票市场 [1] - 在“去美元化”叙事保持不变的情况下，预计港股涨势将延续到明年 [1] - 投资者需密切关注11月美国政策动向、科网龙头企业财报及AI产业落地进度 [1] 互联网与AI板块投资机会 - 机构建议关注AI、互联网等科技成长产业机会 [1] - 围绕“十五五”战略性布局，景气优势、产业趋势与政策支持叠加，应重视AI [1] - 港股科技板块已进入价值区间 [1] 中证港股通互联网指数表现 - 中证港股通互联网指数年初至今区间涨跌幅为56.6268%，自最低价的最大涨幅为73.4496% [5] - 该指数表现显著优于恒生科技指数，后者区间涨跌幅为44.7068%，自最低价的最大涨幅为55.3709% [5] - 在AI概念加持下，互联网板块弹性更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数有明显超额收益 [4] 港股互联网指数估值分析 - 中证港股通互联网指数最新市盈率PE为23.69倍，位于近10年21.08%分位点的历史偏低水平 [5] - 其估值水平显著优于美股、A股科技，且低于同期恒生科技指数市盈率的历史分位（25.37%） [5] 港股互联网ETF概况 - 港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数 [2] - 其前三大权重股为阿里巴巴-W（19.22%）、腾讯控股（16.46%）、小米集团-W（10.41%） [2] - 前10大持仓合计占比超73%，龙头优势显著，被视为港股AI核心资产 [2] 港股互联网ETF资金与流动性 - 除昨日港股休市外，港股互联网ETF此前4日连续获资金净流入合计4.92亿元 [7] - 该ETF最新规模超114亿元，年内日均成交额超6亿元 [7] - 该ETF支持日内T+0交易，且不受QDII额度限制，流动性佳 [7] 中证港股通互联网指数历史表现 - 中证港股通互联网指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年109.31%，2021年-36.61%，2022年-23.01%，2023年-24.74%，2024年23.04% [7]