10月29日晚间，合盛硅业（603260）发布2025年三季报，公司在第三季度营业收入为54.30亿元，归母 净利润为7566.75万元，扣非归母净利润为2.62亿元。对比今年第二季度数据，公司营收同比降幅已显著 收窄，并且在出现单季度亏损后，三季度已恢复盈利，显示出稳健经营的韧性。 由于有机硅是工业硅的重要下游市场，有机硅市场产量增长为工业硅带来重要需求增量。除此以外，多 晶硅需求也在三季度随着光伏"反内卷"的推动实现市场价格触底反弹，且叠加丰水期，整体产量环比有 所增加，对工业硅消费也有所拉动；铝合金方面对工业硅的刚需平稳。整体看，工业硅三季度下游需求 端有所好转，使得2025年三季度工业硅价格震荡上扬，到9月重新进入震荡筑底阶段，价格维持在9000 元/吨，现货价格也稳定在9400-10200元/吨。 随着西南地区丰水期结束，四季度云南、四川将进入枯水期，电价预计将大幅上涨，导致西南地区工业 硅生产成本显著上升。这将迫使部分高成本产能退出市场，预计云南、四川地区产能利用率将会大幅下 降至30%左右，与此同时，合盛硅业工业硅业务所在的新疆地区凭借稳定的电力供应和较低的生产成 本，将成为四季度供应的主要支撑 ...