核心观点 - 2026年高端制造是市场关注重点与投资主线 人形机器人、液冷设备、固态电池设备行业将迎来产业突破 PCB设备行业景气度在AI算力需求下提升 [1] - 预计内外需市场边际好转 外需看好工具&OPE和矿山机械出口回升 内需看好机床&刀具及自动化设备订单回升 [1] 人形机器人 - 2026年是量产突破性一年 建议关注高复杂度灵巧手功能实现相关公司如兆威机电、鸣志电器等 [2] - 建议关注丝杠量产与降本相关公司如恒立液压、嵘泰股份等 [2] - 建议关注减速器产业链相关公司如绿的谐波、中大力德等 [2] - 建议关注六维力传感器相关公司如安培龙、凌云股份等 [2] - 建议关注精密注塑与MIM相关公司如唯科科技、肇民科技等 [2] 液冷设备 - 芯片功率密度提升与数据中心PUE下降驱动液冷行业渗透率提升 [3] - 液冷技术路线有望从单相冷板向双相冷板和浸没式液冷迭代 [3] - 建议关注英维克、高澜股份、申菱环境、同飞股份、大元泵业、磁谷科技、汉钟精机等 [3] PCB设备 - AIPCB景气度已传导至上游设备端 国内厂商积极抢占高端PCB设备市场 [4] - 国产设备市场空间广阔 看好龙头公司订单与市占率齐升 [4] - 建议关注大族激光、东威科技、鼎泰高科、日联科技等 [4] 固态电池设备 - 多家电池厂明确全固态电池量产计划 产业链需求预期升温 [5] - 材料端研发成果不断落地 政策端补贴持续与电动汽车电池新国标利好 [5] - 多重利好加持下预计行业将迎来关键突破 [5] - 建议关注先导智能、利元亨、海目星等 [5] 外需市场 - 关税影响趋缓 工具&OPE的主动补库需求有望延续 建议关注巨星科技等 [6] - 矿山设备投资关注铜矿品位下降带来的耗材备件需求通胀 建议关注耐普矿机等 [6] - 矿山设备投资关注铜矿供给缺口下资本支出提速带动设备需求 建议关注中信重工等 [6] 内需市场 - 制造业景气回升有望带动机床&刀具需求回升 建议关注欧科亿、华锐精密等 [7] - 制造企业自动化升级步伐加快 自动化设备国产替代持续加速 建议关注埃斯顿等 [7]